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财报简评:五粮液、美团、中国海油

发布时间:2024-09-01

近期,越来越多的上市公司中报密集披露,其中像研究院重点关注一些公司,我们已在价投圈第一时间做了详细点评。而那些浅度覆盖的公司,我们也根据小伙伴的关注程度和提问简要表达过我们的观点。不过考虑到一部分公司公域小伙伴关注度也相当之高,所以今天的文章我们打算截取几家比较有话题的公司,再来聊聊我们对相关公司财报的定性看法。

1.五粮液

24年上半年实现营收 506.5 亿元,同比+11.3%;归母净利190.6亿元,同比+11.9%。24Q2 实现营收 158.2 亿元,同比+10.1%;归母净利50.1亿元,同比 +11.5%。

只能说业绩稳健就是最大的利好,五粮液之前就开始控量,在券商的普遍预测中,达到两位数的增速就是好事,我个人对五粮液比较中性偏乐观的预测就是大概有个10%左右的增速。所以业绩还可以,反馈就还行。

可惜没有中期派息,有点小失望,不过希望可以继续逐年加大派息比例。

在看点财报上的数据:

1.第一季度诟病的现金流第二季度跟上了,上半年经营性现金流净额134.3亿,第一季度只有5个多亿。

2.合同负债81.58亿,第一季度只有50亿,去年半年报36亿。

3.账上货币1287亿,马上就破1300亿。以后不要笼统的说就千亿现金了。

再总结还是:稳健就是最大的利好。

2.美团

美团半年报营收能有20%+的增速,在这个经济环境下这个成就就挺不错的。而且细分各个业务线是多点开花,都有比较靓丽的增速。

调整后利润130亿,这个姑且一看吧,我觉得可以用跟保守的经营性利润来看,那么简单粗暴乘4得到440亿,之前美团还没盈利或者刚盈利的时候,我们就估计美团的年利润在400亿级别。如果营收增速能保持,那么500亿+也是可以期待的。

这么大体量下半年报的营收增速很加分,起码在这个经济环境下,美团股东不像其他股东还要担心增速存疑,这部分能量就算现在不反应在股价里,以后也会反应,前提是要能保持。

3.中国海洋石油

三个字:确实牛。前情提要:海油只考虑港股。

在实现油价80.32美元(同比去年增长9.2%)的基础上,在产量也同比上涨9.3%。上半年利润高达797亿人民币,公司凡尔赛地和22年同期布油104美元的时候比都增长了11%,比23年增长25%。公司桶油主要成本27.75美元世界一流。中期股息高达0.74港币,创历史新高。比上21.3港币的股价,中期股息对应税前3.47%的股息,简单粗暴乘2税后对应5%的股息。如果往前看,按照24年股利支付率不低于40%的承诺看如果明年保持,未来全年维持在1600亿以上以8%增速增长,对应640亿,对应6.9%的税前股息和5%左右的税后股息。

公司唯一要担心的风险点就是油价会不会特别低,如果不会,只看十年左右内含收益率量级还是挺高的。如果出现特别低的情况,是会有较大的下降,但大部分油价情况下这个估值下股权权益的角度应该也还是赚钱的,只有少数全行业大部分亏损的情况下会收益率较低。

来源:证券之星资讯
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