在光伏企业上半年业绩大面积预亏的惨淡光景下，协鑫集成日前发布的业绩预盈公告总算为行业增添一抹亮色。
7月12日，协鑫集成(002506.SZ)披露了2024年上半年业绩预告，公司预计报告期内实现营收78亿元至85亿元，比上年同期增长39.15%至51.64%；实现归母净利润4000万元至5200万元。
证券之星注意到，面对光伏行业产品价格持续下行、日前已有多家光伏企业相继发布了业绩预亏公告，且多家企业净利润亏损达数十亿规模。相比之下，协鑫集成虽然净利润增速大幅下滑，但依然实现了持续盈利，体现了较强的经营韧性。
顶住行业下行周期压力
7月中旬是上市公司披露业绩预告的高峰期，近一周内，隆基绿能、通威股份、TCL中环等光伏头部企业已相继披露了上半年业绩预告，无一例外地均出现大幅预亏。
其中，隆基绿能预计上半年实现归属净利润亏损48亿—55亿元，而在去年同期公司盈利91.78亿元；通威股份则预计上半年实现归属净利润亏损30亿—33亿元左右，上年同期公司盈利约132.7亿元；TCL中环预计公司上半年实现净利润亏损29亿—32亿元，同样同比转亏。
当前，光伏产业链正处于周期底部，硅料、硅片以及电池片等主要环节产品今年以来最高降幅超过三成，库存减值和资产计提等风险冲击企业经营。在此背景下，能实现盈利的光伏产业公司屈指可数。
协鑫集成业绩预告显示，上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为4000万元至5200万元，同时营收规模最低预计增长近40%。
在光伏产业深陷亏损“泥潭”的背景下，协鑫集成为何能守住盈亏线？
根据业绩预告显示，公司坚持“绩效双举、降本增盈双抓”战略，深耕国内市场，调整接单策略，上半年实现国内中标规模及组件开工率居行业前列，组件出货量及营业收入同比大幅增长，但受组件产品价格大幅下跌影响，公司净利润同比下降。
公司还表示，报告期内自产电池及组件非硅成本行业领先，运营能力持续提升，现金周转效率高，融资结构持续优化，融资成本进一步降低；系统集成业务持续突破，EPC 项目并网及检测等配套服务规模同比大幅提升，营业收入及利润贡献占比持续提升。
规模化降低边际成本
根据业绩预告，协鑫集成预计上半年营收最低增长近4成，最高超5成，这项数据的变化与公司一段时间以来订单不断的情况能够对应上。
证券之星根据公开信息不完全统计，今年以来协鑫集成相继中标/入围华润、中核、大唐、新华水力、华能、华电、绿发等组件集采项目，中标或入围的规模超过50GW，整体的发展势头保持良好。
众所周知，生产规模在一定量的范围内，固定成本不变的条件下，新増的产品使分担到每件产品上的固定成本下降，进而使总成本下降，这是规模效应的优点。
据了解，今年上半年，协鑫集成多个生产基地产能拉满，芜湖电池基地全新产线进一步发挥价值，在产能规划10GW的基础上，已能拉到12GW，采用智能工厂设计让成本、技术继续领先同行，且全部自用。
公司通过规模化实现降本增效，再用产品和成本优势打开市场，这也解释了业绩预告中“自产电池及组件非硅成本行业领先，运营能力持续提升”的真正含义。
与此同时，近两年光伏电池技术发生新一轮变革，N型电池技术在加速成为主流的同时，前代P型产品的淘汰也在进行中。“甩掉”P型资产包袱，多家企业进入阵痛期，计提资产减值损失巨大。
但协鑫集成是光伏行业为数不多没有老旧产能的电池组件企业。2023年，公司曾在芜湖投建了20GW(一期10GW)N型TOPCon电池基地。同时，在组件环节，到去年底，公司已形成近30GW的高效组件产能规模。
由于没有落后产能包袱的拖累，协鑫集成得以在技术迭代中响应更快，决策落地效果相对更好。
此外，除了TOPCon电池的布局，协鑫集成在下一代技术上，也保持了前瞻性研发。证券之星从协鑫集成相关负责人处了解到，公司重点开发的新一代BC电池产品协鑫集成GPC电池将于今年四季度正式推出，届时协鑫集成有望站稳电池前沿技术的第一梯队。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)
