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银行系金融小课堂丨什么是远期利率协议?

发布时间:2024-05-07

远期利率协议(Forward Rate Agreement,简称FRA)是一种金融衍生品,它允许交易双方锁定未来某个时间点的利率,用于对冲或投机。远期利率协议主要用于对冲利率风险,尤其是针对未来借款成本或投资回报的不确定性。

以下是远期利率协议的一些关键特点:

1)合约双方:远期利率协议通常涉及两个交易对手,一方是利率接收方,另一方是利率支付方。

2)合约期限:远期利率协议设定了一个特定的未来时间点,称为结算日,通常在3个月、6个月或12个月后。

3)名义本金:虽然远期利率协议是场外交易,但它们涉及一个名义本金金额,这个金额用于计算利息支付,但实际交易中不涉及本金的交换。

4)协议利率:这是交易双方在协议中约定的固定利率,用于计算利息支付。

5)参照利率:远期利率协议的结算通常基于某个市场参照利率,如伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或美国联邦基金利率。

6)结算:在结算日,如果市场利率(参照利率)高于协议利率,利率支付方将向利率接收方支付差额;反之,则相反。支付是基于名义本金和利率差额计算的,但实际上并不交换本金。

7)用途:一方面可以对冲,借款人可能使用远期利率协议来锁定未来的借款利率,以避免利率上升带来的成本增加;另一方面可以投机,投资者可能使用远期利率协议来预测未来的利率变动,以期获得利润。

8)风险:尽管远期利率协议可以帮助对冲风险,但它们本身也带有风险。如果市场利率的变动与交易者的预期相反,可能会导致损失。

9)非标准化:远期利率协议通常是根据交易双方的特定需求定制的,是非标准化的金融合约。

10)信用风险:由于远期利率协议是场外交易,因此涉及对手方的信用风险。不过,它们可以通过保证金、信用支持附件或其他信用增强措施来降低这种风险。

远期利率协议是利率衍生品市场中的一个重要组成部分,它们为市场参与者提供了一种管理利率波动风险的工具。然而,由于涉及杠杆作用,远期利率协议也可能带来显著的财务风险,因此需要谨慎使用。

来源:证券之星资讯
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