据上交所官网公开资料显示，浙江中力机械股份有限公司(以下简称“中力股份”)11月20日上会获得通过。公司拟登陆沪市主板，保荐机构为国泰君安证券。
上市委会议现场问询重点关注了两大问题：
一是关联交易问题。客户林德叉车入股的情况以及与林德叉车关联交易的公允性；Class III电动叉车的销售是否对林德叉车存在重大依赖，Class III电动叉车销售收入的增速放缓或下降是否对发行人整体业绩产生较大不利影响，相关风险揭示是否充分。
二是股份支付问题。公司报告期授予和行权的各项权益工具情况如何，股份支付的会计处理是否符合《企业会计准则》相关规定。
从主营业务来看，中力股份专注于电动叉车等机动工业车辆研发、生产和销售，公司深耕电动叉车领域十余年，现已具备电动步行式仓储叉车、电动平衡重乘驾式叉车等四大类、百余种规格型号产品的研发与生产能力，产品广泛应用于物流仓储、电气机械、食品饮料、电子商务、汽车制造、批发零售、石油化工等多个领域。公司主要产品包括电动叉车和内燃叉车，其中电动叉车包括电动平衡重乘驾式叉车(Class I)、电动乘驾式仓储叉车(Class II)和电动步行式仓储叉车(Class III)，内燃叉车即内燃平衡重式叉车(Class V)。
从募集资金用途来看，中力股份拟募集资金13.36亿元，分别用于“年产30万台仓储搬运设备及100万套机械零部件加工、智能机器人制造项目(一期)”(4.6亿元)、“湖北中力机械有限公司电动叉车总装生产线一期项目”(2.75亿元)、“湖北中力铸造有限公司电动叉车零部件铸造一期项目”(2.35亿元)、“摩弗智能(安吉)研究院项目”(1.17亿元)、“偿还银行贷款及补充流动资金”(2.5亿元)。
从业绩来看，中力股份2020年至2023年上半年，实现营业收入分别为24.77亿元、42.06亿元、50.11亿元和28.44亿元；净利润分别为2.22亿元、3.54亿元和6.33亿元和4.01亿元；综合毛利率分别为25.89%、22.65%、26.74%和28.49%。业绩整体保持增长态势。
对于上市委会议此次重点关注的与林德叉车关联交易问题，据招股书，公司与林德叉车之间的关联销售定价整体基于成本加成原则，参考相关产品的材料成本、订单规模、市场价格等因素，双方共同协商后综合确定，公司对林德叉车的销售毛利率与公司整体毛利率水平差异较小，销售价格与其他可比对象差异较小，符合公允性要求。
对于股份支付问题，据招股书，2020年至2023年上半年，公司计入管理费用的股份支付费用分别为2766.84万元、4902.44万元、3662.36万元和551.85万元，主要系公司实施股权激励。中力股份称，股权激励确认的股份支付金额对公司各年度净利润有所影响，但是不会影响公司现金流和直接减少公司净资产，股份支付对公司未来年度经营业绩的影响较小。
风险提示方面，公司指出，第一，经销商管理风险。公司产品的销售采取“直销和经销相结合”的销售模式。报告期内，公司经销模式下实现的销售收入占主营业务收入50%以上，经销商已成为公司重要的销售渠道。若公司不能及时提高对经销商的管理能力，可能对市场推广、品牌形象与业绩产生不利影响。
第二，原材料价格波动的风险。公司生产用主要原材料包括结构件、钢材、电机、铅酸电池、控制器、锂电池相关主要材料等，虽然上述单一原材料的成本在主营业务成本中的占比相对不高，但是报告期内，公司主营业务成本中直接材料的占比在80%以上，占比相对较高。
第三，存货跌价的风险。报告期各期末，公司存货账面价值分别为4.37亿元、5.23亿元、9.74亿元和9.92亿元，占各期末流动资产的比例分别为39.45%、35.52%、35.16%和34.58%，存货规模较大，主要原因系公司对于用量较大的基础原材料以及采购周期较长的进口零部件等均保有一定水平的安全库存量，并且由于报告期内公司快速发展，期末未执行完的订单数量较多，导致库存商品和发出商品金额较大。若在以后的经营年度中因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压、减值，将对公司经营造成不利影响。
除此之外，公司还提示了核心技术人员流失风险、管理水平不适应风险、汇率波动风险、净资产收益率下降的风险、市场竞争加剧风险、实际控制人不当控制风险等多项风险因素。
