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历时8年之后，同方全球人寿正在迎来它的第二次重大股权变动——中方股东同方股份(600100)正拟以61.21亿元公开挂牌转让其50%股权。
同方股份表示，为进一步聚焦主业，收回非主业投资并合理配置资源，故进行战略转让，这与国企改革中“双非”剥离的要求紧密相关。在《地方资本增持！国宝、海保、横琴、中韩人寿股权理顺》一文中，『慧保天下』指出，国有资本，尤其是地方国有资本正逐步加大对于地方系险企的控制力度，结合也有部分国资选择退出保险业的情况来看，国有资本，无论是加大投资还是减持退场，都是有其明确逻辑的。
最关心的问题在于：谁会从同方股份手中接盘这50%股权？
按照现行规定，险企单一股东持股比例不得超过1/3，只有两种情况可以例外，一是保险公司出于创新、专业化、集团化等的考虑设立或收购保险公司，二是外商全资设立保险公司或者收购保险公司……同方全球人寿会成为继友邦人寿、安联人寿、汇丰人寿等之后的第4家外商独资保险公司吗？
01
同方股份61.21亿元转让同方全球人寿50%股权，双非剥离下部分央企退场保险业
8月31日，同方股份发布公告称，其拟通过产权交易所公开挂牌的方式转让同方全球人寿50%的股权，首次挂牌价格为不低于经备案后的评估价值与评估基准日之后公司对同方全球人寿的增资之和。卓信大华资产评估报告显示，同方全球人寿评估价值122.43亿元，本次交易的50%股权对应的评估价值为61.21亿元。
而这60余亿元，公告表示，需采用一次性付款方式，并且此次转让不发生劳动合同变更，同方全球人寿与员工的劳动合同继续并履行，因此不存在职工重新调岗安置的问题。同方股份表示，此次股权转让，尚未确定交易对象，同时提示到，是通过产权交易所公开挂牌方式进行，可能存在流拍的风险。
对于转让原因，同方股份解释道，按照国资委对中央企业所持有金融资产的有关要求，以及公司“十四五”规划部署，为进一步聚焦主业，收回非主业投资并合理配置资源，所以拟战略退出同方全球人寿。
聚焦主业，是“双非”剥离任务中的一项。“双非”剥离是指国企改革中要求剥离非主业、非优势业务，于2020年9月启动。国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗曾公开表示，截至今年1月19日，中央企业地方国有企业的“两非”“两资”剥离清退率完成都超过了80%。
进入下半年，两非业务仍是国企改革中的重点。在7月23日国新办举行的2022年上半年中央企业经济运行情况发布会上，彭华岗表示，要坚决退出不具有竞争优势、缺乏发展潜力的“两非”业务和低效无效资产，推动资源不断向主业企业集中、向优势企业集中、向链长企业集中，进一步提高国有资本配置效率。
而同方股份的双非剥离也有重大进展，数据显示，2020年以来，同方股份共注销、处置法人实体23家。2021年则实现清退25家控参股主体，收缩、关闭智能家庭、香港光电、多媒体等亏损低效的业务单元，存续企业管理层级压减至5级。同方股份大股东中核集团曾发文表示，同方股份“两非”剥离提前完成目标。
同方股份表示，本次交易有利于优化公司资源配置，加快资金回笼，支持优势主业的发展，助力公司实现高质量发展。对于同方全球人寿股权处置后形成的现金流入，同方股份表示，主要用于归还到期负债。
同日，同方股份发布2022年半年度报告显示，上半年，该公司实现营业收入86.42亿元，同比下降23.26%；归属于上市公司股东的净利润-4亿元。而从同方股份的主营业务收入来看，数字信息、民用核技术、节能环保等业务收入分别同比减少26.52%、27.97%、4.73%。除开业绩下滑，同方股份的董事长也于近日提交辞职申请，辞去同方股份董事长、董事及董事会战略委员会召集人的职务。
02
中核集团等央企退场保险业，释放了什么样的信号
作为此次转让主体的同方股份，在2019年成为了中核集团的子公司。而作为大股东的中核集团，曾在金融业有过诸多布局。
具体到保险行业来讲，中核集团曾拥有一家中介公司，也曾有意申请一家财险公司，此后，通过收购同方股份，间接完成寿险公司布局。
2019年11月，中核资本与英大长安保险经纪分别出资60%、40%成立中核长安保险经纪公司。其定位为中核集团风险管理和保险服务的专业机构，协助集团公司开展保险统一管理工作。
再往前看，2014年9月，中核科技(000777)曾发布公告称，拟使用自有资金出资5000万元，与其他有意向投资财产保险业的企业共同发起设立财产保险公司，占拟参与发起设立财产保险公司注册资本的10%。其定位是以科技财险业务为主导的全国性财产保险公司，以研发适合科技企业发展的保险产品为经营特点。
再加上后来对于同方股份的收购，中核集团金融业务范围大为扩张，成功覆盖基金、融资租赁、保险经纪、人身保险、商业保理等多个领域。
苦心经营多年，如今中核集团却不得不选择退出同方全球人寿。
值得注意的是，央企或者地方国有企业退出保险公司早有先例。此前，基于相似的理由，信达资管相继退出幸福人寿、信达财险（国任财险前身），长城资管也有意退出长生人寿。
不过，显然并不是所有主业非金融保险的央企都需要退出保险市场。典型如东方资产，其在2012年12月以债转股方式注资78.1亿，控股中华联合51.01%股权后，一直坚持至今，数据显示，截至2021年底，东方资产仍持有中华联合51.01%的股权，仍为其第一大股东。当然，与前述央企所控股的保险公司相比较，中华联合这一老牌险企，仍具有显而易见的优势，无论是规模还是盈利能力，都要优于上述机构。
反观同方全球人寿，在同方股份接手后，同方全球人寿的业务实现了稳步增长，但近年来，同方全球人寿营收净利同比增速双双下滑，2021年净利润变成负增长。
03
谁能接盘，同方全球人寿会否成为国内第4家外商独资寿险公司？
本次转让的主角同方全球人寿，是第二次更换股东。
同方全球人寿前身为成立于2003年的海康人寿，作为中国“入世”之后成立的第二批合资寿险公司，其由中海油和荷兰全球人寿合资筹建，注册资本金18亿元。2014年，同方全球人寿的原中方股东中海油退场，由同方股份接盘中海油所持的50%股权，公司也随即由“海康人寿”更名为“同方全球人寿”。
8年之后，同方全球人寿再次发生股权变动，而这次，谁又将成为其新的股东？
按照卓信大华资产评估公司以2021年底为基础日的计算，同方全球人寿的价值为122.43亿元。此外，最新数据显示，截止2022年6月底，同方全球人寿总资产为249.55亿元，总负债为220.09亿元；营业收入为41.37亿元，净利润为0.35亿元。
在中国保险行业进行深度转型发展之时，认可保险行业价值及发展，能够且愿意下注，以及能及时腾挪出60余亿元现金流的企业，值得关注。
除此估值，还得符合监管规定。按照《保险公司股权管理办法》等的规定，保险公司单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本1/3，也就是说，此次同方全球人寿50%的股权，至少需要引入两家新股东。
只有特定情况企业对险企的持股比例才能突破1/3。一是受益于放松了境外股东的准入限制，允许外国股东持股比例达到100%，即形成外商独资控股；二是保险公司因为业务创新、专业化或者集团化经营需要投资设立或者收购保险公司的，其出资或者持股比例上限不受限制。
截至目前，国内已有3家外商独资寿险公司。除友邦人寿在设立时即为外商独资外，去年11月，安联（中国）保险控股取得中德安联人寿100%股权，成为第二家外商独资寿险公司；紧接着去年12月，汇丰保险（亚洲）取得汇丰人寿100%股权，成为第三家成功获批的外商独资寿险公司。
对于现在仍由荷兰全球人寿持股50%的同方全球人寿来说，未来到底会走向何方，是否有可能成为中国第4家外商独资寿险公司？仍悬而未决。
此外，值得注意的是，在2001年中国入世前后，竞相布局中国保险市场的外资险企们大多采用了外资保险巨头与国有大型企业50:50的股权结构。在行业深度转型的背景下，这些外资险企们，未来何去？其中的国企会不会持续退出市场？
或许只有市场本身能给出答案。
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