1月5日，受到高股息股持续上涨的推动，银行板块全线活跃，其中中信银行涨幅超过5%，成都银行、瑞丰银行、民生银行、平安银行、长沙银行、华夏银行等也纷纷跟涨。这一现象反映了市场对银行股的乐观预期。
银行，尤其是一线银行为代表的低估值蓝筹股，因其实体经济的稳健复苏、政策支持以及成熟的业务运营模式，而具备了中长期价值修复乃至重新评估的潜力。这些银行不仅在经济复苏中发挥着关键作用，同时也是投资者寻求稳定收益的重要选择。
展望2024年，信贷政策预计将更加注重高质量发展。华福证券预测，信贷增长将保持平稳的增量和节奏，同时结构将得到优化。从需求层面看，适度的财政刺激有望带动基础设施等领域的投资需求。从供给层面看，货币政策将社会融资规模与预期的价格水平目标挂钩，这有望小幅提升社融增量。此外，信贷政策的导向将更多地倾向于结构性调整，而非总量的刺激，预计未来将加大对科技创新、制造业、绿色发展、普惠小微等重点领域的信贷支持力度。
在净息差方面，2023年行业净息差继续收窄。考虑到政策层面对降低融资成本的诉求以及海外加息周期结束为国内降息创造的空间，资产端收益率有望进一步下行。稳定息差以维持银行的合理利润空间逐渐成为市场共识，预计负债端将继续通过调整存款利率来稳定息差。
在风险管理方面，2023年以来不良率呈现稳步下降的趋势，而关注率则略有波动。其中零售贷款的不良率有所上升，预计明年仍可能面临一定的风险暴露。在地产领域，中央政治局会议将地产风险纳入系统性风险的范畴，预计后续将出台更多稳定地产市场的支持政策，整体风险预计可控。在城投领域，随着新一轮化债工作的启动和特殊债再融资发行规模的扩大，弱资质地区的信用环境有望得到改善。
从银行业的经营情况来看，当前整体仍处于“以量补价”的阶段。利润转增带来的资本补充速度慢于生息资产扩表引起的风险加权资产消耗，因此银行对外源性资本补充的需求较为强烈。在总损失吸收能力(TLAC)的要求下，入选的银行也需要通过资本补充来满足2025年的相关要求。在再融资新规实施后，银行股权融资的难度有所增加，因此主要仍需通过二级资本债和永续债来补充资本。这些举措将有助于提升银行的资本充足率，增强其抵御风险的能力，并推动其业务的稳健发展。
