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今年迄今为止，联合健康收购了家庭保健企业 LHC Group和医疗信息化公司Change Healthcare；哈门那则收购了威斯康星州Medicaid管理式医疗机构Inclusa和居家护理企业；Centene收购了综合解决方案供应商Magellan Health，加强其心理健康模块。
健康险市场上，一种扩大业务的方式是并购。2022年前三个季度已经过去，在高度发达的美国健康险市场上， 基本市场份额排名前十的企业都没闲着，在前三个季度里一直没有停下并购的步伐。无论是市场份额第一的行业老大联合健康，还是紧随其后的哈门那、Centene等，都宣布或完成了一些引起行业注意的并购。
美国健康险公司在进行的并购反映了整个健康险市场的精细化发展，这些趋势，在现今等待进一步发展的国内健康险市场，同样具有参考意义。
01
三大健康险企业的“买买买”
联合健康收购LHC Group和Change Healthcare
作为美国市场最大的健康险公司，联合健康没有停下收购的步伐。今年上半年，联合健康完成并购了LHC Group和Change Healthcare两家公司，代表了该公司在家庭保健以及医疗信息化方面的努力。
首先，收购LHC Group凸显了联合健康在家庭保健领域的努力。
2022年3月，联合健康表示将以每股170美元现金，或54亿美元的价格收购LHC Group。收购完成后，联合健康将把LHC Group并入其初级保健诊所和手术中心Optum Health业务中。
据悉，LHC Group为受伤、疾病或慢病患者提供家庭健康和临终关怀，在37个州拥有964个办事处。该公司通过家庭护理机构、社区服务机构、临终关怀机构和长期急症护理医院，为患者提供紧急医疗服务。该公司的家庭健康服务机构提供广泛的服务，包括专业护理，医疗导向的社会服务以及物理、职业和言语治疗。其安养院通过医生、护士、家庭保健助理、咨询师和志愿者等跨学科团队为终末期疾病患者提供终身护理。该公司其他服务部门基于家庭和社区，设施和医疗保健创新。
收购Change Healthcare则凸显了联合健康在医疗保健技术方面的能力。
近日，据路透社报道，联合健康的Optum部门在成功打破美国司法部的反垄断担忧后，完成了以130亿美元的价格收购软件和数据分析公司Change Healthcare。
Change Healthcare将成为OptumInsight业务的一部分，支持快速增长的Optum业务。Change Healthcare是一家收入和支付周期管理提供商，将美国医疗保健系统中的付款人、提供者和患者联系起来，收购Change被视为联合健康和Optum加强改善健康结果和人口健康的努力而采取的举措。
哈门那并购Medicaid和居家护理
今年8月，哈门那宣布收购威斯康星州Medicaid管理式医疗机构Inclusa，此次收购将增加哈门那服务的Medicaid受益人的数量。
Inclusa是一家位于威斯康星州的非营利性公司，自2000年家庭护理计划启动以来一直在该州运营。在过去20年中，这个医疗补助管理式组织与当地许多医疗保健提供者和社区资源合作，通过家庭护理计划，为15,000名身体和智力残疾的成年人以及体弱的老年人提供护理服务和支持。截至目前，Inclusa与近40个服务类别的6,000多家服务提供商合作。
在过去几年里，哈门那一直在设法增加保障的医疗补助受益人，在五个州共保障了大约100万Medicaid成员。
这一趋势和疫情重创美国经济有一定的关系。凯撒家庭基金会（KFF）的数据显示，疫情持续期间，美国Medicaid注册的人数显著增长，这一点推动了各健康险公司的业务增长。在当下，仍然很难说疫情已经过去，因此在这一两年内，Medicaid仍然是推动增长的一个重要因素。
同时，和联合健康一样，哈门那也一直在加强其居家护理方面的努力。2021年，哈门那宣布以81亿美元收购Kindred at Home的剩余部分股权。在收购时，Kindred at Home拥有43,000名护理人员和超过55万名患者，覆盖美国大部分地区。而后，该公司宣布剥离Kindred at Home临终关怀和个人护理部门的多数股权，加强在居家护理领域的核心能力。
为了进一步扩大在家庭医疗保健领域的影响力，哈门那此后收购了onehome。据悉，onehome以全风险、基于价值的护理模式提供综合居家服务。在考虑患者、提供者、医院和健康计划的需求的同时，onehome 协调一系列急性后需求，包括输液护理、护理、职业治疗、物理治疗和耐用医疗设备。
Centene收购心理健康公司Magellan
健康险公司的另一类并购对象是心理健康公司。同样作为健康险市场的巨头，Centene在今年1月初完成对Magellan Health的收购。此次收购后，Centene能够提供综合医疗保健解决方案，以更低的成本为复杂、高成本的人群提供更好的健康结果。
Magellan Health是一家美国营利性管理医疗保健公司，专注于特殊人群、完整的药房福利和其他医疗保健专业领域。其客户包括健康计划和其他管理式医疗组织、雇主、工会、各种军事和政府机构以及第三方管理人员。
此次收购将为Centene带来以下几个方面的好处。第一，扩大和深化Centene的整体健康能力。在相当一部分群体因为疫情而深受心理或行为健康问题的困扰之际，此次收购增加了Centene在行为护理方面的规模和能力。
第二，推进了Centene的专业护理和医疗保健企业平台。该交易为公司不断增长的专业护理部门带来了更大的规模，并补充了Centene不断发展的医疗保健企业产品组合，与为其所有成员提供最新的技术和服务相一致。
通过此次收购，Centene将建立全美最大的行为健康平台之一，平台拥有4100万独特的成员。此外，Magellan Health还将增加Centene在政府资助的医疗保健领域的领导地位，为政府资助的计划带来550万新成员。除了Centene自身的会员外，Magellan Health还为1800万第三方客户会员提供专业健康服务。此外，该交易增加了200万PBM会员和1600万医药会员，扩大了Centene的规模药房平台。
其他并购也在火热进行着。此前，CVS、亚马逊和联合健康竞购开展居家评估业务和CMS推行的捆绑付费模式的Signify Health，也代表了一类并购方向，即新型的报销模式。
02
健康险并购：接下来的几大趋势
作为美国健康险市场的头部参与者，联合健康、哈门那以及Centene的并购代表了整个健康险市场发展的趋势，具体表现在对居家护理服务的重视、对心理健康以及对新型报销模式的关注。
居家护理服务一直是大健康行业的重要细分领域。除了疫情的因素外，人口老龄化的趋势也推动居家护理服务成为关注的重点。但是对于保险公司来说，居家护理服务一直是他们关注但是又无从下手的一个领域。从美国这几家健康险公司的做法来看，在没有能力自建居家护理服务的同时，收购是一个很好的手段。如果在收购也无法实现的背景下，与养老类机构合作则是退而求其次的办法。
在国内，虽然保险公司在居家护理服务方面动作较慢，但是对于养老机构的发展已经如火如荼。8月份，居家医养照护领导品牌福寿康完成C轮数亿元融资，也将人们的目光再次吸引至居家医养照护这一赛道上。
福寿康成立于2011年，致力于提供优质便捷的社区居家医疗、护理和康复服务，目前已成为长者照护领导品牌，拥有超1万人的专业康复治疗师团队，服务覆盖全国50多个城市，年客户服务量超1,500万人次。
福寿康不断探索和迭代自身的养老服务模式，借助深厚的线下社区护理站点网络壁垒，利用自主研发的社区养老服务交互系统，以护理站为核心辐射周边社区街道，打通居家、社区、医院、养老院的全闭环服务场景，为社区老、弱、病、残人士提供“互联网+医护康养"的全程服务。
可以看出，福寿康已经在居家养老赛道建立了自身的竞争优势，对于想要发展居家护理业务的保险公司来说，是很好的合作伙伴。
其次，心理健康也一直是保险公司有意拓展而不得为之的。虽然市场有需求在，保险公司也有意识提供相应的保险产品和服务，但这一块一直没有发展起来。国内的心理健康服务还停留在污名化、预约心理咨询师的阶段。
如果说个体的心理健康需求会因为观念的原因而被压抑，那么从国外的例子来看，从团体健康险入手未尝不是一个途径。目前，国内做团体健康险以及相关服务的企业很多，通过将心理健康囊括进团体中，并引入保险公司作为支付方，可以说是撬开心理健康市场的一个手段。在这方面，保险公司可以思考如何联合初创企业，在心理健康服务上建立自己的实力。
再者，新型报销模式一直是健康险公司想要突破和有所建树的。目前，市场上已经出现了一些专攻新型支付模式的健康险初创公司，例如镁信和圆心等，但这些创新更多的是局限于在社保之外，联合商保和药企等，实现支付创新。
而从美国的经验来看，则是在支付体系内，对支付的具体方式提出了更加精细化的要求，例如上面提到的捆绑支付模式。联系到国内，目前出现的一些概念是DRG，但是在实践层面上的例子却远远少于讨论。这一点给健康险行业的启示是，支付模式创新，不应该仅仅从支付方下手，而应该改变粗放的模式，注重更具体的支付细节。
从市场数据来看，健康险的发展处于一个关键的阶段。前不久，银保监会披露的2022年上半年行业保费数据显示，健康险保费收入5341亿元，同比增速为3.99%，与2020年、2021年同期的19.72%、7.9%相比，继续收缩。
这一点对健康险市场的提醒是，继续以往粗放、靠流量发展的模式已经不管用了。健康险公司更应该在提供的服务、支付模式方面，找到自己的优势，寻求差异化发展，在当前流量见顶的时代，继续自身的高质量发展。
而要想实现这样的发展，其中一个途径便是并购。正如上面所提到的，国外大型健康险的很多业务都是通过并购得以发展起来的。作为一种方式，并购不仅能让健康险公司在短期内，迅速建立想要发展和深耕的业务，同时也能获得这方面的人才和经验，将业务提升到一个新层次。目前国内险企在并购方面的举措并不多，我们期待，在健康险进一步发展的过程中，险企、创新型公司能够通过并购，擦出不一样的火花，为自身谋生存，为健康险谋发展。
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